五種互聯網租車模式的深度解析

2014年的中國租車攤上大事了！神州租車榮膺股，Uber速推人民優步，滴滴和快尋求轉型，易到發力商務租車，P2P在爭議中崛起
，互聯網重構了中國的租車版圖

，不過這一行的信息不對稱仍然嚴重，這裏備點兒幹貨

，權做分享。

Zipcar和他的繼承者們

租車創新的始作俑者是Zipcar，2000年它閃亮登場時曾經身披五彩光環
，身後更不乏奔馳Car2go
、大眾Quicar
，寶馬DriveNow這樣的大牌追隨者，從“美國雅典”波士頓起家的Zipcarxiaoxinyiyidequandinglepinianqinggaozhidexiaofeiqunti，yidaxuexiaoyuanweizhongxinjinxingshichangyingxiao，tadechuangxinlinianhegongxiangjingshenchengweiyizhongshishang
，bazijidabanchengchuantongzuchedianfuzhedegongguanbaozhuangyehentaoqiao。

2011年4月的成功上市，意味著灰姑娘Zipcar從此告別過往的天真浪漫，變身循規蹈矩的公主。偉大的創新終究有一天要變成平庸的贏利模式
，這是任何企業逃不脫的夙命：對投資者負責！也是在那時，Zipcar的局限漸漸暴露了出來。

為了吸引年輕高知群體，Zipcar打破不為21歲以下顧客服務的慣例


，為學生群體爭取更低的保險費率
，這一作法的間接後果是Zipcar三分之二的會員集中在35歲以下，商務用戶嚴重不足。相比之下
，Enterprise克隆的WeCar，瞄準大型企業園區

，Hertz的Connect專攻社區，服務對象雖有差異，共同點是都比Zipcar賺錢。2010年，Zipcar淨虧1400萬美元，2012年上市之後單季仍然虧損42萬美元，它的資本魔力終於煙消雲散
，2013年當Zipcar被自己誓言顛覆的正統租車公司Avis budget收購時，虧損已經高達5000萬美元。

發跡於校園的Zipcar終究無法把小眾時尚的創新變成高效的贏利模式。

Zipcar的中國繼承者們也是境遇堪憂

，例如較早的嘟嘟快捷租車
，由360的幾名員工創辦，意圖通過小圈子裏的口碑傳播完成原始積累，再尋求快速擴張
，在經曆嚴重挫敗之後，2013年的嘟嘟已經轉型O2O家政服務。嘟嘟之後堅持不懈的是車紛享和易多，但他們與Zipcar麵臨一樣的死亡螺旋：

你很容易得到100個乃至1000個發燒級原始用戶
，這些人願意了解和嚐試各種創新，樂觀看待風險，但你很難在更廣泛的群體中拓展用戶，如果VC沒有足夠耐心
，你從先驅變為先烈的機率一定激增。

商務租車：Uber和他的小夥伴

Uber代駕和Lyft拚車差不多同時問世
，模式雖有差異
，資本市場卻使用相同的估值模型。始於2007年的Lyft較早也是從大學起家，2012年的估值翻了3倍，可惜2014年初
，Uber估值已經破百，達到182億美元
，可謂火的冒泡。

Lyft與Uber同為出行創新，估值何以天差地別
？關鍵在於服務。拚車主要是熟人之間的互動
，Lyft創(chuang)業(ye)之(zhi)初(chu)大(da)談(tan)朋(peng)友(you)文(wen)化(hua)，也(ye)是(shi)得(de)益(yi)於(yu)此(ci)，雖(sui)然(ran)這(zhe)有(you)利(li)於(yu)從(cong)心(xin)理(li)上(shang)拉(la)近(jin)雙(shuang)方(fang)的(de)距(ju)離(li)，避(bi)免(mian)過(guo)分(fen)商(shang)業(ye)化(hua)
，但(dan)溫(wen)情(qing)色(se)彩(cai)也(ye)淡(dan)化(hua)了(le)應(ying)有(you)的(de)服(fu)務(wu)職(zhi)能(neng)。

Lyft畢竟不是交友神器
，所謂朋友文化隻能算一個插曲。相比之下，Uber更關注服務的本源

，雖然它的價格並不親民
，但更人性、更出色

、更關注細節的服務讓消費者感覺物有所值
，瞬間體會土豪的快意。當然， 在中國主攻一線城市的Uber在資源上仍然依賴私家車
，短期內免不了黑車的質疑。

Uber的核心優勢是相對清晰的贏利模式。Lyft一直諱談收入，而Uber宣稱利潤高達20%，帶司機服務因其定位於商務群體
，在價格策略上一向有很大的操作空間。

當初Uber高調進軍北京，引得一票科技媒體捧場，這是沿用了它在歐美屢試不爽的公關手法，旨在動援民間力量倒逼監管，在Uber的帶動之下，中國追隨者如易到用車也狀若癲狂，宣稱反攻美國本土，AA租車攜手特斯拉和小時代大玩公關戲法
，快的打車適時推出1號專車，騰訊的嘀嘀專車也蠢蠢欲動
，一片喧囂的背後，暗示這個市場已經處在激變的前夜。

這桌牌局中Uber雖(sui)是(shi)莊(zhuang)家(jia)，但(dan)能(neng)否(fou)胡(hu)牌(pai)卻(que)殊(shu)難(nan)逆(ni)料(liao)，商(shang)務(wu)租(zu)車(che)在(zai)中(zhong)國(guo)的(de)發(fa)展(zhan)必(bi)走(zou)路(lu)線(xian)，如(ru)果(guo)隻(zhi)是(shi)與(yu)現(xian)有(you)的(de)出(chu)租(zu)車(che)競(jing)爭(zheng)，不(bu)但(dan)風(feng)險(xian)大(da)增(zeng)，也(ye)沒(mei)有(you)明(ming)確(que)的(de)商(shang)業(ye)前(qian)景(jing)。

P2P租車：出行革命的前戲

租車行業的後來者是P2P，在P2P金融啞火之際，P2P租車卻悄然竄紅，它所倡導的共享終於和自助範兒是公眾喜歡的調調兒。按照P2P的邏輯，這個模式激活了私家車的存量資源

，而社區服務的興起解決了需求問題
，P2P樂觀的認為在資源和客戶兩個層麵擁有了無限的增長潛力。

其實，P2P的de價jia格ge優you勢shi是shi一yi個ge偽wei命ming題ti，因yin為wei它ta並bing非fei像xiang自zi詡xu的de那na樣yang減jian少shao了le中zhong間jian環huan節jie讓rang利li於yu民min，而er是shi剝bo離li了le租zu車che公gong司si較jiao核he心xin的de服fu務wu職zhi能neng來lai實shi現xian的de。剝bo離li服fu務wu
、單純突出價格的P2P更像一隻有毒的蘋果。P2P的風險並不在於政策和法律，隨著機製的，這些也許不久都會迎刃而解。P2P的(de)真(zhen)正(zheng)局(ju)限(xian)在(zai)於(yu)它(ta)隻(zhi)是(shi)一(yi)個(ge)簡(jian)單(dan)的(de)尋(xun)利(li)遊(you)戲(xi)，不(bu)可(ke)能(neng)創(chuang)造(zao)優(you)良(liang)的(de)服(fu)務(wu)體(ti)驗(yan)
，這(zhe)就(jiu)喪(sang)失(shi)了(le)一(yi)個(ge)商(shang)業(ye)模(mo)式(shi)應(ying)有(you)的(de)核(he)心(xin)價(jia)值(zhi)。為(wei)了(le)圈(quan)定(ding)初(chu)始(shi)用(yong)戶(hu)，P2P不得不力推免傭服務，這也使其缺乏清晰的贏利模式。

2013年10月進入中國的PP租車宣稱保持著月均50%的高速增長，不過從網站流量、APP下載量幾個核心數據來看，無論是PP
、寶駕還是友友
，目前都還是小眾狀態，雖然在資本市場故事連篇，但確實還沒有爆發的跡象。

時下的國內P2P租車都是複製Getaround，後者所謂鄰居對鄰居的點對點服務，被認為有利於建立租賃雙方的心理安全防線，PP、寶駕
、友友、凹凸這些國內的追隨者大談社區化服務，醉翁之意正在於此，但這個邏輯其實很值得商榷。

私車分享給熟人會增加額外的安全係數！？這個結論似是而非，在一個正常的社會中
，騙車和丟車的風險總是有限的，P2P租車在服務環節所出現的種種問題，並不會僅僅因為租賃雙方是熟人就迎刃而解。P2P經jing濟ji是shi一yi個ge漸jian進jin而er漫man長chang的de過guo程cheng，在zai人ren性xing和he心xin理li層ceng麵mian
，不bu存cun在zai跳tiao躍yue式shi發fa展zhan的de可ke能neng
，任ren何he環huan節jie的de失shi控kong都dou將jiang導dao致zhi整zheng個ge模mo式shi的de崩beng潰kui，共gong享xiang經jing濟ji的de普pu及ji需xu要yao長chang時shi間jian的de心xin理li準zhun備bei和he社she會hui信xin用yong體ti係xi的de建jian立li，如ru果guo匆cong忙mang在zai流liu沙sha般ban的de地di基ji上shang，猛meng蓋gai亭ting台tai樓lou閣ge，一yi切qie終zhong將jiang是shi海hai市shi蜃shen樓lou。

拚車：老牛吃嫩草的雞肋創新

10月20日，Uber終於把人民優步帶到了中國
，它和UberX一起了Uber的品牌矩陣
，人民優步在上海、廣州、深圳、成都、杭州和武漢六個城市同時投入運營，給市場發出了強烈的刺激信號，數十款拚車軟件如雨如春筍般突然冒出。

自從Lyft帶著兩撇粉胡子的小車滿街亂跑之後，人們認識了拚車行業

，而人民優步的出現似乎印證了這個行業的熱度

，其實這個判斷正好墮入了Uber的奸計。人民優步是公益性品牌，Uber並不指望通過它來贏利，它的作用僅在於為Uber在蔓延全球的爭議風浪中賺取口碑
，籍以轉移公眾視線
，同時又可以在資本市場狙擊Lyft等拚車創新，可謂一箭雙雕。

拋開Uber的(de)腹(fu)黑(hei)不(bu)提(ti)
，存(cun)在(zai)拚(pin)車(che)需(xu)求(qiu)的(de)中(zhong)國(guo)市(shi)場(chang)是(shi)否(fou)真(zhen)有(you)拚(pin)車(che)商(shang)業(ye)模(mo)式(shi)的(de)空(kong)間(jian)很(hen)值(zhi)得(de)觀(guan)察(cha)
，中(zhong)國(guo)人(ren)都(dou)有(you)自(zi)己(ji)的(de)生(sheng)活(huo)和(he)社(she)交(jiao)圈(quan)子(zi)，工(gong)作(zuo)和(he)居(ju)住(zhu)又(you)非(fei)常(chang)集(ji)中(zhong)
，一(yi)線(xian)城(cheng)市(shi)大(da)多(duo)是(shi)潮(chao)汐(xi)式(shi)的(de)交(jiao)通(tong)，願(yuan)意(yi)並(bing)且(qie)接(jie)受(shou)拚(pin)車(che)的(de)人(ren)早(zao)就(jiu)自(zi)己(ji)抱(bao)團(tuan)組(zu)隊(dui)了(le)，無(wu)須(xu)他(ta)人(ren)幫(bang)忙(mang)
，而(er)且(qie)類(lei)似(si)的(de)模(mo)式(shi)早(zao)在(zai)BBS時代就已泛濫成災
，卻從沒真正火過已經說明了問題。

神州租車們的生意經

很多人以為神州、一嗨代表了傳統租車，其實，中國較傳統、較鄉土的租車業態早就被他們消滅了！回想汽車時代降臨時
，市場上較為高調的是今日新概念、汽租賃這樣的租車公司


，那個時候，媒體逢年過節總忘不了采訪一下租車公司
，台詞幾乎雷打不動：價格漲了不少，車都租光了！

彼時的今日新概念被目為創新公司風頭無兩
，不僅有自己的俱樂部，還與中信銀行發行了聯名信用卡，開業的城市多達45個，網點超過80家。2007nianyihou
，shenzhouzuchemendexunsujueqidianfulezuchexingyedeyouxiguize，jinrixingainianduxianghonglideshidaiyoucizhongjie，suizhierlaideshigeitazhimingyijidejiagezhan。

2010年，得到聯想旗下君聯資本12億投資的神州租車發動了波價格戰，一嗨租車獲得高盛7000萬美元B輪投資之後跟進
，整個行業的價格水分被迅速排幹，傳統租車公司躺著賺錢的時代終於結束

， 2012年以後，今日新概念銷聲匿跡了
，而國企背景的汽租賃仍然痛並快樂的生存著。

租車行業看似簡單粗放
，其實精髓在於資本和成本的雙手互搏。

了解這個行業隻需關注3個數據：ADR（單車日租金）、Revpac（單車日均收入）和EBITDA（息稅折舊攤銷前利潤）
，贏利模式與連鎖酒店有些類似
，規模為王，贏者通吃，典型的馬太效應。

荷包充盈的好處顯而易見，規模越大的租車公司集采成本越低，抑製折舊的能力越強

，這個邏輯在上世紀就由Hertz和Enterprise這樣的歐美巨擘做了實證
，全美30%的新車會由租車公司消化，定期回購早已約定俗成，低價集采 廠商回購 汽(qi)車(che)金(jin)融(rong)會(hui)讓(rang)汽(qi)車(che)廠(chang)商(shang)和(he)租(zu)車(che)公(gong)司(si)成(cheng)為(wei)一(yi)個(ge)利(li)益(yi)共(gong)同(tong)體(ti)，特(te)別(bie)是(shi)在(zai)汽(qi)車(che)市(shi)場(chang)高(gao)度(du)飽(bao)和(he)之(zhi)後(hou)。當(dang)然(ran)
，前(qian)提(ti)是(shi)租(zu)車(che)公(gong)司(si)突(tu)破(po)了(le)反(fan)哺(bu)汽(qi)車(che)廠(chang)商(shang)的(de)規(gui)模(mo)臨(lin)界(jie)點(dian)。

對租車公司來說，重資產不再成為包袱之後，很容易輕裝上陣
，假如ADR不變，當然是規模越大的公司越賺錢

，而Revpac和EBITDA數據的意義會更加凸顯。以神州租車為例
，隨著車隊規模從2011年的大約2萬輛擴充到2014年的5.5萬輛，Revpac從2011年逐年提升成為常態，2011年為112
，2012年為125，2013年為142，2014年Q1為171，與此同時，EBITDA則從2011年的2.7億竄升到2013年的10.6億。規模化還會催生2個邊際效應，即單店成本的下降以及人車效率的提升。

神州租車們掌握著中國較成熟的租車市場：mianxianggerenxiaofeizhedechangduanzuzijiayewu，zhegeshichangyoujinrixingainiandenggongsiqidong，youyoushenzhouzuchezheyangdejubojinxingleduoniandepeiyu，yijingkaihuajieguo。zaikeyujiandejianglai，rengjiangshigerenchuxingdezhuyaoxingtai。danzuchegongsidexinmozhengzaiyuci
，taxuxiaoxin“諾基亞現象”，即ji在zai企qi業ye擁yong有you較jiao大da份fen額e，較jiao多duo客ke戶hu和he較jiao佳jia贏ying利li能neng力li的de時shi候hou，未wei能neng居ju安an思si危wei。從cong這zhe個ge角jiao度du來lai說shuo
，如ru果guo未wei來lai神shen州zhou租zu車che們men的de觸chu角jiao向xiang自zi駕jia業ye務wu的de域yu外wai延yan伸shen，我wo們men不bu應ying感gan到dao驚jing奇qi。

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